上传日期：2019年05月13日 作者：上海腾凯融资租赁有限公司（官网） 来源：admin

2月22日，中央政治局就完善金融服务、防范金融风险举行了集体学习，习近平主席做了重要讲话。在当前关键时期重新全面阐述金融地位，在经济金融“共生共荣”关系中深化对金融本质和规律的认识，提出金融供给侧结构性改革并进行具体部署，具有重大意义。4月19日，中央政治局会议再次提出加快金融供给侧结构性改革。不到两个月时间里，中央政治局接连强调要“深化”和“加快”金融供给侧结构性改革，足见对其重视程度。
那么，究竟何为金融供给侧结构性改革呢？正如国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富所言，金融供给侧结构性改革与供给侧结构性改革一脉相承，是其重要的组成部分。金融供给侧结构性改革着眼于“供给侧”、“结构性”和“改革”三方面。“供给侧”是相对“需求侧”而言，重点在“供给”，属于“能力建设”。金融业供给体系如何更高质量、更高效地为高质量经济增长提供信用创造、金融服务等功能。“结构性”则强调带有框架性、行为层面的根本性变革。金融供给侧结构性改革从三个维度强调“结构性”，一是认识层面上，强调金融本质和市场规律。二是“以金融体系结构调整优化为重点”，明确“融资结构”、“金融机构体系”、“市场体系”和“产品体系”的“合意”结构调整方面。三是围绕建设现代化经济的“精准金融服务”和对小微企业、“三农”和“民营企业”的“精准支持”。“改革”则与“政策”和“调控”相区别，着眼于制度和体制机制。

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那么，金融供给侧改革背景下，融资租赁面临怎样的机遇与挑战呢？

首先，从“供给侧”来看。近年来，融资租赁企业呈快速增长之势。然而企业自身能力参差不齐，有些企业脱离实体经济，处在转型或被优势资本整合的边缘。新形势下，行业中的通道业务必将经受考验，融资租赁行业自身的“供给侧改革”势在必行。
2018年5月融资租赁行业监管划归银保监会。监管趋严背景下，融资租赁行业集中度有望提升。从而有利于提升头部公司的市占率及议价能力。银保监会对于融资租赁业的后续监管，将影响公司拨备率等指标。龙头公司拨备充足预计影响较小，而对其他企业影响较大。融资租赁行业预计在接下来几年将迎来进一步整合，集中度有望进一步提升。

融资租赁业脱虚入实，回归本源是大势所趋。一方面，由于利率市场化持续深入，传统的利差收入将不断收窄；另一方面，金融和实体同进退。实业尤其是新兴行业需要通过股权融资来降低资金成本、减少企业负债。融资租赁行业可以顺应趋势，在传统信贷与股权投资的基础上开展的“投租联动”业务。从而可以为企业投融资活动提供新思路与新空间。为广大中小微企业解决资金及设备难题，从而引导生产要素合理流动。

大力推进“脱虚入实”背景下，各类型通道业务必将面临严峻的挑战。过去融资租赁企业利用自己的牌照优势和外债额度来做售后回租等业务，帮助承租人解决资金难题。这种发展方式必将发生巨大调整。其次，“脱虚入实”过程中，融资租赁公司缺乏创新能力、运营机制低效，产业下沉深度差等问题都将面临改进和调整。致力于服务实体经济，融资租赁行业首先要进行自身“供给侧改革”。个人认为，此过程中专业化经营是大势所趋。发展融资租赁的本质在于帮助实体企业更好的获得融资及融物，引导生产要素合理流动。从而要求融资租赁业扎根实体经济，致力于专业化发展。融资租赁公司长期关注某行业，了解此行业的需求、动态、风险及盈利点，并且仔细梳理该行业上下游，对产业链有通透的了解。从而形成独特的业务模式，使自己的产品与服务具有不可替代性，此为获取稳定收益的途径。融资租赁行业自身“供给侧改革”过程中，扎根实体经济、致力于专业化经营、能够提供产业链上下游配套服务的公司将会打开广阔的成长空间，将会获得发展高端制造带来的经济红利。反之，低效运营的公司和没有实际业务的空壳公司，将会在改革过程中面临整合、淘汰。伴随着金融供给侧结构性改革，融资租赁将回归本源，由现在“融资”为主逐渐回归到“融物”的本质，从而对实体经济的可持续性发展大有裨益。

其次，从“结构性”来看。最近，政府工作报告进一步落实和细化了党的十九大报告关于产业结构优化和转型升级的战略布局，从而为融资租赁行业专业化发展指明了方向。

一、传统产业改造提升带来的机遇。报告指出“推动传统产业改造提升”，“支持企业加快技术改造和设备更新，将固定资产加速折旧优惠政策扩大至全部制造业领域”。以上举措都会拉动传统产业新增设备的需求，从而为融资租赁行业带来机遇。

二、战略性新兴产业，主要包括新一代信息技术、高端装备、生物医药、新能源汽车、新材料等。最近支持新能源汽车电池发展，加快5G商用建设的战略等，都会产生大量的新增设备需求。

三、绿色环保产业，主要涉及火电、钢铁等重污染行业的排放改造，城市污水处理，绿色建筑，可再生能源利用等。进一步深化铁路、电力、油气等垄断行业的改革。

四、医疗和教育产业，报告指出将“深化公立医院综合改革”，“促进社会办医”，“支持企业和社会力量兴办职业教育”，中央财政教育支出安排超过1万亿元。

五、公用事业领域。报告指出“加大城际交通、物流、市政、灾害防治、民用和通用航空等基础设施投资力度，加强新一代信息基础设施建设”，这些都是融资租赁公司应该关注的方向。

从需求端来看，“供给侧改革”要求用增量改革促进存量调整。存量调整要求对以重工业为代表的传统产业集群进行再创新、再升级，而增量改革要求发展以高端制造业为代表的新兴高新技术产业。在“供给侧改革”推行过程中，传统产业领域淘汰落后产能，加快产业结构优化升级。与此同时，新兴高科技产业发展初期缺乏资金引进生产设备，故而“供给侧改革”将会带来大量的资金和设备需求。而融资租赁不仅可以帮企业解决资金困难，还能帮助企业引进新技术、新装备。并且这才是融资租赁应该发挥作用之处。因为和其他金融机构相比，我们的优势在于设备端，在于对行业的准确把握。

另一方面，以减税降费深化供给侧结构性改革有助于进一步拉动融资租赁“需求”。中央最近的减税举措目的在于“放水养鱼”，即要让市场主体特别是中小微企业确实感受到减税降费。

●企业增值税率16%降至13%、10%降至9%，减税5500亿
●小微企业普惠性减税2000亿，其他减税降费8100亿
●居民个税专项抵扣降税4500亿，8000万人免税
●财政赤字2.76万亿，赤字率由2.6%扩大至2.8%。
●地方专项债达2.15万亿，继续发行置换债减轻地方利息负担。

之所以说以减税降费深化供给侧结构性改革有助于进一步拉动融资租赁“需求”，是因为税率偏高是融资租赁公司不愿开展直租业务的重要因素之一。当前，我国融资租赁，回租业务占比82.9%，远高于融资租赁行业发展成熟的国家。本次减税降费，直租业务的增值税税率直降3%。大大有助于增强厂商和客户开展设备直租的意愿，提升直租业务的占比。故而可以推动融资租赁业回归本源，服务实体经济。

综上，金融供给侧结构性改革过程中，融资租赁将大有可为。“去产能”，融资租赁有助于过剩产能退烧去热，促进产业结构优化升级；“去库存”，融资租赁有助于优化资源配置，化解供需矛盾；“去杠杆”，融资租赁有助于解决中小企业融资难问题，促进资金合理流动。“降成本”，当前政策大力推进减税降费，为融资租赁营造了良好政策环境；“补短板”，融资租赁在建设基础设施、增强公共服务、发展新兴产业方面将大有可为。